中庸之道

    假如某个人有一家企业，这家企业只有100万元现金，现在要卖给你。你会为它出价多少？会超过100万吗？我想没有人这么傻吧。又假如贵州茅台的股票以帐面资产（每股净资产，目前大约8元）来拍卖，你能在8元买到吗？

    企业募集到的资金只有投入运营才会产生增值。资金的运转过程也就是这里所说的流动性分析。例如：
    A企业：总资产100万，销售50万的产品，主营业务成本25万，毛利率就为50％，毛利额为25万，这时总资产周转率为50％ 。（扣除生产经营等费用5万，净利润20万，总资产收益率20％，如果所有者权益为50万，则财务杠杆为2倍，净资产收益率为40％）
    B企业：总资产也为100万，年销售100万产品，主营业务成本90万，毛利率为10％，毛利额同为10万，它的总资产周转率为100％  。（扣除生产经营等费用5万，净利润为5万，总资产收益率是5％，如果所有者权益为50万，则财务杠杆为2倍，净资产收益率为10％）
    上面这两家企业是不同性质的企业，随着销售额的增长反映在净利润上会有本质的不同。当然股价也会天壤之别。
    总资产周转率反映的是一个企业总体的资金周转情况，在一个企业内部还有微观的流动性，如存货周转率、应收帐款周转率。这两个周转率越快越好，如果存货周转率比较慢就会出现商品滞销的情况，应收帐款周转率过慢就会形成呆帐，对企业很不利。

    对企业进行财务分析，关注流动性并能够对企业的未来进行定性分析，对你会有相当大的帮助。在证券市场上稳定获利应该不成问题。

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